2009年中國牛肉行業(yè)將迎來重大機遇

2009年是中國的牛年，中國牛肉行業(yè)將迎來重大機遇，盡管國際金融危機導致購買力和消費能力下降，影響到牛肉的需求，但受益于國際糧價的下跌，養(yǎng)牛成本的降低以及去年牛肉價格的高位運行，將促使今年肉牛存欄數(shù)量有所增加。牛肉在中國肉類消費所占比重較低，所以需求的降低對行業(yè)的影響有限，肉牛存欄數(shù)量的增加，卻是明顯的利好，尤其對牛肉加工業(yè)企業(yè)。在中國，豬肉、雞肉行業(yè)，已經(jīng)產(chǎn)生許多百億元級、十億元級的著名企業(yè)（雙匯、雨潤、順鑫、金鑼、德大等），而牛肉行業(yè)中達到億元級的企業(yè)卻鳳毛麟角。我們有理由相信，牛肉作為一種優(yōu)質肉食品，在中國將有更大的市場和更大規(guī)模的企業(yè)產(chǎn)生。

　　牛肉加工業(yè)凸顯投資價值

　　牛是畜牧業(yè)中產(chǎn)業(yè)鏈最長、最復雜的行業(yè)，包括的主要環(huán)節(jié)有：良種繁育、犢牛飼喂、育肥、屠宰加工、深加工、內外銷售等。對各環(huán)節(jié)的效益進行推算，分別為養(yǎng)殖占2%-5%、屠宰占15%-40%、加工占5%-20%、流通占10%-20%。目前產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均未達到成熟和穩(wěn)定的狀態(tài)，各個環(huán)節(jié)的風險都比較大，風險相對小的是屠宰、加工環(huán)節(jié)，而屠宰、加工環(huán)節(jié)的利潤水平又是最高的，所以在屠宰、加工環(huán)節(jié)最有可能出現(xiàn)龍頭企業(yè)。

　　龍頭企業(yè)的產(chǎn)生離不開品牌，相比其他肉類產(chǎn)品，牛肉的品牌更容易塑造，更容易保持客戶的品牌忠誠度。牛肉作為肉類產(chǎn)品中的高端品種，由于其不同部位的肉質存在很大差異，所以客戶在選擇牛肉的時候可能更加注意品質和標準，更加注意品牌的價值。風險投資選擇的企業(yè)，一定要有較高的品牌地位，而能夠獲得風險投資的青睞，也大幅度提高了企業(yè)的品牌知名度。很多風險投資在轉戰(zhàn)豬肉、雞肉、鴨肉行業(yè)之后，將目光投到牛肉行業(yè)上，并已經(jīng)開始出手。肉類企業(yè)“抗周期”的特征，也加速了風險投資向牛肉加工行業(yè)靠攏的步伐。

　　從獲得風險投資的肉類企業(yè)可以看到，牛肉行業(yè)已經(jīng)成為繼豬肉和禽肉之后的又一個投資熱點。肉牛屠宰、加工企業(yè)，正成為最具有投資價值的子行業(yè)之一。

　　牛肉加工行業(yè)的特點

　　牛肉行業(yè)的許多特殊性質，可能會對整個行業(yè)吸引投資產(chǎn)生巨大影響，比如牛肉價格的波動、屠宰加工企業(yè)面臨的風險、未來牛肉需求、政府監(jiān)管等，都是風險投資在選擇這個行業(yè)的時候必須要考慮到的。

　　2008年，我國黃牛存欄9000多萬頭，牛存欄數(shù)居世界第三位，牛肉產(chǎn)量750萬噸。據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會牛業(yè)分會信息監(jiān)測統(tǒng)計，2008年初我國牛肉價格持續(xù)走高，在春節(jié)期間市場大宗價達到29.5元/公斤，比2007年同期上漲11.1元/公斤，比最高價格漲4.3元/千克，之后的10個月始終保持在27-28元∕公斤的歷史高位。

　　牛肉需求持續(xù)旺盛。據(jù)國際發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律，人均國民總收入達到1000美元時，牛肉消費日漸興旺。進入2008年以來，我國人均收入已達2360美元（國家統(tǒng)計局）,對牛肉的消費量劇增，國產(chǎn)高檔牛肉紛紛進入高端餐飲業(yè)，從而刺激了牛肉價格的大幅上漲。

　　多數(shù)屠宰加工企業(yè)出現(xiàn)虧損。2008年國內多數(shù)屠宰加工企業(yè)出現(xiàn)虧損局面，虧損的原因主要是牛源緊缺、加工成本高等問題。據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會調查的北京御香苑、山東希森三和、內蒙古科爾沁、陜西秦寶等屠宰能力為10萬頭的四家企業(yè)中，實際屠宰量最大的是內蒙古科爾沁的3.6萬頭，僅是其屠宰能力的36%。據(jù)福成五豐（600965）公司2008年年報顯示，2008年福成五豐的屠宰量為45194 頭，與去年同期相比減少7128 頭，牛肉產(chǎn)量4144噸。由此可見，肉牛屠宰行業(yè)2008年實際屠宰量普遍達不到企業(yè)設計產(chǎn)能。有業(yè)內人士戲稱，現(xiàn)在號稱屠宰8萬頭以上的公司，基本都是在“吹�！保�如果號稱年屠宰70萬頭，那就是“吹牛冠軍”了。

　　因牛源緊張所引發(fā)的危機，為我國牛肉業(yè)發(fā)展敲響了警鐘。根據(jù)昆士蘭大學研究組的研究分析，目前我國的肉牛養(yǎng)殖戶，長期處于低水平盈利甚至是虧損狀態(tài)，造成肉牛生產(chǎn)大幅下滑。在政府管理部門以及行業(yè)協(xié)會的大力呼吁下，各地區(qū)“殺青軾母”的現(xiàn)象有所緩解。但由于肉牛生長周期長，牛源的恢復期至少為五年以上，所以2009年肉牛育肥及屠宰加工企業(yè)仍將面臨收牛難和牛價高的狀況。要想從根本上扭轉肉牛生產(chǎn)繼續(xù)下滑的局面，就必須要讓肉牛養(yǎng)殖在牛肉供應鏈上成為一個有利可圖的環(huán)節(jié)。這不僅需要改變目前牛肉供應鏈上各環(huán)節(jié)之間的利益分配格局，而且還需要政府通過轉移支付對肉牛養(yǎng)殖環(huán)節(jié)進行補貼。牛肉生產(chǎn)逐步實現(xiàn)標準化是牛肉加工行業(yè)未來發(fā)展的關鍵。實現(xiàn)肉牛規(guī)范化飼養(yǎng)，牛肉精細分割，分級銷售，增加牛肉附加值，提升品質與價格，市場才能反哺育肥戶及母牛飼養(yǎng)戶，提高存欄量，拉動產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

　　選擇具有投資價值的牛肉加工企業(yè)

　　總體上講，牛肉加工業(yè)目前仍然處在混亂的“戰(zhàn)國時代”，市場集中度極低。大量的投資、并購與整合的機會將在未來兩至三年內出現(xiàn)。盡管已經(jīng)有幾家企業(yè)拿到了風險投資，但并不表明這個市場不再有投資價值的牛肉加工企業(yè)。我們相信仍然會有一些值得投資的企業(yè)沒有被發(fā)掘出來。對牛肉屠宰加工行業(yè)，未來發(fā)展方向是走深加工、高品質的道路。大連雪龍集團就走在行業(yè)的前列，他們生產(chǎn)的高檔牛肉，每公斤銷售價在2000元以上，進入高檔餐飲市場，給企業(yè)帶來了豐厚的回報。

　　牛肉行業(yè)這些年利潤下滑，大多因為惡性競爭的緣故。上游養(yǎng)殖戶為了增加收入，往往采用一些不當?shù)姆绞剑�如給牛注水、以次充好等。好的屠宰加工企業(yè)，在控制養(yǎng)殖戶方面，具有很多經(jīng)驗，如牛只的隔夜過秤、選擇健康個體、結款及時等，能夠幫助企業(yè)在控制上游肉源方面起很大作用，為企業(yè)未來發(fā)展奠定良好的基礎。

　　如何選擇具有投資價值的肉牛屠宰、加工企業(yè)？可以從以下幾個方面進行考慮，企業(yè)只有擁有以下的資源、門檻和經(jīng)營能力，才是真正適合風險投資進一步考察的優(yōu)質企業(yè)：

　　1.肉源的把控能力強：中國牛肉肉源2007年以來出現(xiàn)了較大短缺，各大屠宰企業(yè)的收牛人員，成為在全國肉牛養(yǎng)殖區(qū)之間流動的“牛販子”。全國肉牛養(yǎng)殖分5大區(qū)域：東北、華北、西北、中部、西南。這5個區(qū)域的養(yǎng)殖品種差異較大，屠宰企業(yè)外出收購的牛，數(shù)量和品種很難保證一致。牛和豬、雞不一樣，不同品種的牛的肉質差異很大，不同品種雜交的牛產(chǎn)出的牛肉也不同，所以要長期成批量的供應高檔牛肉就要有優(yōu)質的肉牛品種和大量的牛源。在肉源的把控上，需要企業(yè)融入地方，和當?shù)卣�府處理好關系，在養(yǎng)殖戶面前樹立長遠、良好的口碑，做到牛來收牛、現(xiàn)金交易。

　　2.先進的屠宰加工設備和生產(chǎn)工藝：俗語“殺雞焉用牛刀”從一個側面說明牛刀是屠宰行業(yè)的頂級設備，同樣也表明，在肉牛屠宰行業(yè)里，企業(yè)沒有“金剛鉆”是做不起來的。目前最好的屠宰設備生產(chǎn)商有美國查維斯、荷蘭施托克、日本�，斒�、德國迪克等。好的刀鋸，能夠一次屠宰萬頭以上而不磨損，能夠完全實現(xiàn)設計產(chǎn)能，而不是僅僅停留在圖紙上。

　　3.團隊經(jīng)營、管理能力強：所有肉類行業(yè)中，牛的屠宰是最復雜的，古有“庖丁解牛”，說的就是屠戶中之高手，均以解牛為評判標準。肉牛屠宰、加工企業(yè)的管理一定要跟上，從管理中能夠大幅度提高產(chǎn)品的價值。管理上的嚴格控制，能夠將分割的牛肉上一個檔次，產(chǎn)品分割的越細致，價格就越高。不同的細分市場有不同的加工規(guī)格要求，需要加工生產(chǎn)線的柔性化。設備、加工工藝和技術工人的嫻熟度影響牛肉產(chǎn)出率。市面上的牛胴體肉，根據(jù)不同部位，有18種之多。而豬胴體肉只有6種。如果分割不細致，那生產(chǎn)出來的牛肉，只能和普通豬肉一個價了。

　　4.國際化準備充足：中國目前的牛肉消費，是處于豬肉、雞肉、魚肉、羊肉之后的第五位，總的消費數(shù)量還不足以支持現(xiàn)在的全國屠宰設計產(chǎn)能，許多企業(yè)將產(chǎn)品出口，主要出口目的地是中東各國和香港地區(qū)。具有穩(wěn)定的國外銷售渠道和訂單需求，將是肉牛屠宰、加工企業(yè)未來發(fā)展的基石。

　　5.其他：還有一些別的用來判斷行業(yè)的指標，諸如品牌、規(guī)模、地位等，下面給出一個評分權重，對企業(yè)投資價值的判斷提供一些幫助。

　　牛肉加工行業(yè)投資的好年景

　　“三鹿奶粉事件”已引起全世界的關注，確保食品安全是畜牧業(yè)消除社會信任危機的唯一途徑。2009年，我國政府將進一步加強對畜產(chǎn)品生產(chǎn)及加工環(huán)節(jié)的監(jiān)管力度，并出臺有利于牛肉行業(yè)發(fā)展的“中國牛肉加工標準”，從而改變牛肉市場的無序競爭以及私屠濫宰的現(xiàn)象，對今后做大做強整個牛肉行業(yè)將產(chǎn)生長遠的影響。牛肉行業(yè)龍頭企業(yè)的涌現(xiàn)，一方面需要企業(yè)自身扎實的內功，另一方面需要得外界資本支持，2009年正是風險投資大舉進入牛肉行業(yè)的好年頭。