2009年初玉米走勢初探

雖然目前國內(nèi)玉米市場整體依然處于下行通道，但近期市場不斷有傳聞稱，國家將在前兩批1000萬噸收儲(chǔ)量的基礎(chǔ)上，再次增量進(jìn)行收儲(chǔ)，且第三批臨時(shí)收儲(chǔ)數(shù)量有望成倍增長。此項(xiàng)重大利好傳聞一度推高了大連玉米期價(jià)，甚至局部地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)反彈行情�？紤]到國家托市意愿強(qiáng)烈，隨著臨時(shí)收儲(chǔ)玉米數(shù)量的不斷增加，配合明年順價(jià)銷售原則，可以預(yù)見，今冬明春國內(nèi)玉米市場將呈先弱后強(qiáng)走勢，具體分析如下：
　　一、第三批國家臨時(shí)收儲(chǔ)玉米將大幅增量，明年春季后價(jià)格有望上行。今年新糧上市以來，國家先后兩次在東北產(chǎn)區(qū)公布了玉米的臨時(shí)存儲(chǔ)計(jì)劃，但多數(shù)東北農(nóng)民對(duì)此項(xiàng)政策“亦喜亦憂”，喜的是今年政策收購價(jià)格大幅高于上一年度，憂的是收儲(chǔ)量仍相對(duì)有限，且國儲(chǔ)收購對(duì)糧質(zhì)控制十分嚴(yán)格，因此并未對(duì)國內(nèi)玉米市場形成強(qiáng)力支撐。不過，自上周以來，市場再度傳出國家可能將出臺(tái)第三批臨時(shí)收儲(chǔ)玉米計(jì)劃，且收儲(chǔ)量可達(dá)2000萬噸之多，這對(duì)國內(nèi)玉米期、現(xiàn)貨市場無疑形成重大利好效應(yīng)。據(jù)最新資訊，第三批托市收儲(chǔ)計(jì)劃可能將于近期公布，雖然實(shí)際數(shù)量可能不足2000萬噸，但仍將會(huì)較此前的500萬噸成倍增長。一旦國家再次擴(kuò)大收儲(chǔ)量，吸納更多的市場流通糧源，那么配合明年政府擇機(jī)順價(jià)銷售的原則，國內(nèi)玉米市場有望在明年春季之后逐漸走出弱勢行情。
　　二、諸多因素支撐之下，玉米市場后市仍應(yīng)看好。國家在下發(fā)第二批收儲(chǔ)計(jì)劃通知時(shí)就曾明確，國家收購的臨時(shí)存儲(chǔ)糧食今后將堅(jiān)持順價(jià)銷售的原則，在糧食批發(fā)市場公開競價(jià)銷售。從成本角度考慮，按照國儲(chǔ)在吉林的收購價(jià)格1500元/噸計(jì)算，加上收購費(fèi)用、烘干費(fèi)及倉儲(chǔ)成本，至明年的順價(jià)銷售價(jià)格應(yīng)在1680元/噸左右。按照目前產(chǎn)區(qū)價(jià)格計(jì)算，國家能夠順價(jià)銷售的幾率相對(duì)偏低，這可能導(dǎo)致明年玉米市場出現(xiàn)階段性供給緊張狀況，至少供給情況不會(huì)向今年這樣寬松；倘若順價(jià)銷售能夠順利實(shí)行，那么市場價(jià)格將水漲船高。另外，今年國內(nèi)外玉米價(jià)格持續(xù)走低，可能會(huì)導(dǎo)致明年種植面積減少。
　　三、國家托市政策助推玉米期價(jià)止跌反彈。受國家收儲(chǔ)消息提振，12月22日，大連玉米全線上漲，收于兩周以來的高點(diǎn)。由于市場認(rèn)為國家托市的意愿強(qiáng)烈，大連玉米期開盤繼續(xù)上漲，然而這一利好政策目前尚未得到政府部門證實(shí)，市場仍對(duì)收儲(chǔ)數(shù)量存疑，使得期價(jià)上漲動(dòng)力不足，主力05月合約減倉近4萬手，收?qǐng)?bào)1515元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲40元，成交528306手，持倉256100手。其他月份合約也出現(xiàn)不同程度上漲。
　　四、臨時(shí)收儲(chǔ)玉米收購進(jìn)度有所加快，深加工企業(yè)以隨購隨用為主。據(jù)國家糧食局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，東北地區(qū)首批500萬噸臨時(shí)收儲(chǔ)玉米收購進(jìn)度有所加快，截至11月30日，10個(gè)玉米主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購2008年新產(chǎn)玉米902.7萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購337.8萬噸。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月10日，中國河北、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、四川、陜西、甘肅等10個(gè)玉米主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購2008年新產(chǎn)玉米1220.1萬噸，比2007年同期增加766萬噸。其中國有糧食企業(yè)收購539萬噸，占收購總量的44％，比2007年同期增加463.1萬噸。不過，由于今年春節(jié)時(shí)間靠前，農(nóng)民售糧高峰有所提前，再加上目前市場整體經(jīng)濟(jì)氛圍比較悲觀，農(nóng)民大都希望盡早出貨，售糧意愿強(qiáng)烈，東北地區(qū)尤為明顯；而受金融危機(jī)和需求疲軟的影響，深加工企業(yè)利潤縮水，在原糧收購市場也比較謹(jǐn)慎，不斷調(diào)低收購價(jià)格并降低庫存，市場預(yù)計(jì)今年深加工企業(yè)不會(huì)有大批量補(bǔ)庫，以隨購隨用為主。
　　綜上所述，受國家政策的支撐，明年春季之后我國玉米市場有望步入上行通道，目前市場焦點(diǎn)仍將放在第三批玉米收儲(chǔ)上，政策支撐是目前國內(nèi)玉米價(jià)格上漲的最大源動(dòng)力。雖然從陸續(xù)公布的收儲(chǔ)計(jì)劃可以看出國家托市的意愿比較強(qiáng)烈，但玉米庫容、烘干能力以及資金能否到位問題若不能有效解決，價(jià)格上漲空間可能會(huì)受到限制。