2009年初玉米走勢初探

雖然目前國內玉米市場整體依然處于下行通道，但近期市場不斷有傳聞稱，國家將在前兩批1000萬噸收儲量的基礎上，再次增量進行收儲，且第三批臨時收儲數(shù)量有望成倍增長。此項重大利好傳聞一度推高了大連玉米期價，甚至局部地區(qū)現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)反彈行情。考慮到國家托市意愿強烈，隨著臨時收儲玉米數(shù)量的不斷增加，配合明年順價銷售原則，可以預見，今冬明春國內玉米市場將呈先弱后強走勢，具體分析如下：
　　一、第三批國家臨時收儲玉米將大幅增量，明年春季后價格有望上行。今年新糧上市以來，國家先后兩次在東北產區(qū)公布了玉米的臨時存儲計劃，但多數(shù)東北農民對此項政策“亦喜亦憂”，喜的是今年政策收購價格大幅高于上一年度，憂的是收儲量仍相對有限，且國儲收購對糧質控制十分嚴格，因此并未對國內玉米市場形成強力支撐。不過，自上周以來，市場再度傳出國家可能將出臺第三批臨時收儲玉米計劃，且收儲量可達2000萬噸之多，這對國內玉米期、現(xiàn)貨市場無疑形成重大利好效應。據(jù)最新資訊，第三批托市收儲計劃可能將于近期公布，雖然實際數(shù)量可能不足2000萬噸，但仍將會較此前的500萬噸成倍增長。一旦國家再次擴大收儲量，吸納更多的市場流通糧源，那么配合明年政府擇機順價銷售的原則，國內玉米市場有望在明年春季之后逐漸走出弱勢行情。

　　二、諸多因素支撐之下，玉米市場后市仍應看好。國家在下發(fā)第二批收儲計劃通知時就曾明確，國家收購的臨時存儲糧食今后將堅持順價銷售的原則，在糧食批發(fā)市場公開競價銷售。從成本角度考慮，按照國儲在吉林的收購價格1500元/噸計算，加上收購費用、烘干費及倉儲成本，至明年的順價銷售價格應在1680元/噸左右。按照目前產區(qū)價格計算，國家能夠順價銷售的幾率相對偏低，這可能導致明年玉米市場出現(xiàn)階段性供給緊張狀況，至少供給情況不會向今年這樣寬松；倘若順價銷售能夠順利實行，那么市場價格將水漲船高。另外，今年國內外玉米價格持續(xù)走低，可能會導致明年種植面積減少。

　　三、國家托市政策助推玉米期價止跌反彈。受國家收儲消息提振，12月22日，大連玉米全線上漲，收于兩周以來的高點。由于市場認為國家托市的意愿強烈，大連玉米期開盤繼續(xù)上漲，然而這一利好政策目前尚未得到政府部門證實，市場仍對收儲數(shù)量存疑，使得期價上漲動力不足，主力05月合約減倉近4萬手，收報1515元/噸，較上一交易日結算價上漲40元，成交528306手，持倉256100手。其他月份合約也出現(xiàn)不同程度上漲。

　　四、臨時收儲玉米收購進度有所加快，深加工企業(yè)以隨購隨用為主。據(jù)國家糧食局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，東北地區(qū)首批500萬噸臨時收儲玉米收購進度有所加快，截至11月30日，10個玉米主產區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購2008年新產玉米902.7萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購337.8萬噸。另據(jù)統(tǒng)計，截至12月10日，中國河北、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、四川、陜西、甘肅等10個玉米主產區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購2008年新產玉米1220.1萬噸，比2007年同期增加766萬噸。其中國有糧食企業(yè)收購539萬噸，占收購總量的44%，比2007年同期增加463.1萬噸。不過，由于今年春節(jié)時間靠前，農民售糧高峰有所提前，再加上目前市場整體經濟氛圍比較悲觀，農民大都希望盡早出貨，售糧意愿強烈，東北地區(qū)尤為明顯；而受金融危機和需求疲軟的影響，深加工企業(yè)利潤縮水，在原糧收購市場也比較謹慎，不斷調低收購價格并降低庫存，市場預計今年深加工企業(yè)不會有大批量補庫，以隨購隨用為主。

　　綜上所述，受國家政策的支撐，明年春季之后我國玉米市場有望步入上行通道，目前市場焦點仍將放在第三批玉米收儲上，政策支撐是目前國內玉米價格上漲的最大源動力。雖然從陸續(xù)公布的收儲計劃可以看出國家托市的意愿比較強烈，但玉米庫容、烘干能力以及資金能否到位問題若不能有效解決，價格上漲空間可能會受到限制。